无论是投资者还是上市公司，似乎都对“矿”情有独钟——上市公司只要与“矿”沾点边，股价几乎立马被各路资金爆炒。由此，一些上市公司投市场所好，争相跟风，唯“矿”是从，一时间涌现出不少“矿”概念公司。

在这些“矿”概念公司中，有多少是真正的“富矿”？又有多少是鱼目混珠的“贫矿”？近日，本报记者分赴陕西、山东等地，选取万力达（002180）、大成股份（600882）、啤酒花（600090）等“涉矿”公司作为样本深入调研，通过与旗下矿资产零距离接触，力图使投资者了解其真实的价值。

万力达：青山矿业开采尚处初级阶段

在2008年收购青山矿业至今，其一直未能产生效益。公司公告今年6月份投产的青山矿业深加工项目，目前尚未动工，而“订制机器便至少需要三个月”。此外，青山矿业负责人也坦言，目前公司的云母氧化铁确实并未有任何订单。

在“疯狂的矿石”这幕活剧中，珠海万力达（002180）是不得不提的一个“角色”。

2011年3月8日，万力达发布《关于控股子公司投资云母氧化铁项目的公告》，公司控股80%的陕西商南县青山矿业拟投资1000万元建设镜铁矿产品深加工云母氧化铁项目。这正式宣告以输配电及控制设备制造为主业的万力达进军矿产业。

与此呼应的是公司股价一路飙涨：从2011年初的20元左右，一口气飙升到4月8日的42.75元，创下了公司自2007年11月上市以来的最高价。

记者粗略统计发现，早在去年年底，关于万力达公司的研究报告便陡然增多。2010年底至今，以光大证券（601788）为首的券商连续推出近10份研究报告。其中，光大证券在2010年12月16日到2011年3月9日不到三个月的时间内，连续推出4份研究报告，多次提及公司旗下的青山矿业，评级也从最初的“增持（首次）”到连续维持“买入”。

4月6日，记者来到青山矿业的所在地——陕西省商南县。青山矿业就处在距离县城15公里开外的花园村。记者乘车到达花园村口，远处的山上，一个个被打穿的山洞随处可见。

“青山矿很大，几乎这里能看到的所有山头都是他们的，村里很多人都在矿上干活。”一位衣着朴实的村妇一边用木棒捶打洗着衣服，一边遥指着远处的山头告诉记者。

商南县国土局相关负责人介绍说，商南县矿产资源丰富，种类较多，全县目前已发现矿产9大类38种，矿产地131处，已探明储量的矿产15种，其中金红石、钒、镜铁矿等储量较大，矿业经济已成为该县支柱产业之一。青山矿业拥有1.179 平方公里的铁矿石采矿区和10.73 平方公里的探矿区。

记者爬上位于花园村三组的一个矿区，只见半山的开采平台上简易地搭建着工人住的临时棚户，附近停着几辆当地村民上山的摩托车，并未看到印象中忙碌的开采景象。

“这里的矿属于‘洞采’，工人们都下到洞子里面，在外面看不到人。”一当地人告诉记者。

4月7日下午，记者再次来到另一处较大的开采区，两名工人正用手推车从矿洞内推出一车矿石，倒在附近的空地上。碎块的矿石堆出一个小石头山，等待着农用车前来运往选矿厂；附近还有几个工人往深山里横切钻探。

不远处的青山矿业选矿处，传送带将成块的矿石传输进粉碎机，磨成粉之后经沉淀池、洗矿池之后，溢出的黑色铁矿粉已堆积成小山。

据选矿厂负责人介绍，公司目前开出的矿山品位最低为30%，最高达到50%，选矿生产线日处理原矿石500吨。

青山矿业负责人称，按照30%的品位来算，每3吨原矿石可产出约1吨铁精粉，1吨铁精粉可生产0.7吨铁灰、0.3吨铁红，青山矿业每天可产铁灰110吨左右。据悉，目前我国云母氧化铁年总产量在2万至3万吨。根据产品的规格、质量、用户地区的不同，云母氧化铁铁灰价格在 3000至8000元/吨，铁红价格为1500元/吨。

该负责人介绍说，云母氧化铁深加工项目便建在选矿厂旁。万力达此前公告称，该项目从2011年3月份动工建设，将于今年6月底建成投产。但记者在选矿现场并未看到动工迹象。

“前几天也来了好多人，有二三十人，也和你一样是到矿上来考察，说是要投资。”在当地村民的眼中，记者也是属于外来“探矿”的。

村民所说的“二三十人”，正是包括光大证券、华泰联合等在内联合调研的一众机构。知情人士称，3月下旬，二十多人组成的联合调研队伍从深圳、珠海等地飞赴陕西商南，来到这片偏远的矿区进行调研考察。

记者查阅资料发现，2008年10月28日，万力达公告旗下全资子公司珠海万力达投资公司以40万元收购青山矿业80%股权，同时，承担偿还青山矿业1240万元债务。自此，青山矿业成为万力达间接控股的孙公司。

在公司收购青山矿业之后，一直未能产生效益。万力达2008年年报显示，截至报告披露日，青山矿业处于筹建阶段；2009年年报则称“商南县青山矿业有限责任公司尚处于试产期，未产生利润。”

根据万力达某高层介绍，公司此前对于青山矿业并未引起足够的重视，没有意识到矿山蕴含的“巨大价值”，而矿山上却经常有来自外地的公司前来洽谈购买矿石。“于是我们派人跟踪买矿的人，发现原来是将矿石拉回去磨炼成铁矿粉，这才引起公司的重视，发现矿石里面含有大量云铁。”

2010年年报中，青山矿业依旧“未产生利润”，但公司表示：“将依托青山矿业的资源优势，加快镜铁矿产品深加工项目的实施，力争尽早投产、尽早见效、尽早实现对公司整体业绩的预期补充。”据悉，万力达方面已经从珠海总部向商南青山矿业派出专门工作人员进行指导以及监督。

不过，需要指出的是，公告所述6月份投产的深加工项目，目前还尚未动工，而业内人士介绍“订制机器便至少需要三个月”。照此看来，项目是否能够如期完工，是摆在青山矿业面前的一大难题。

此外，云母氧化铁作为防锈漆原材料，是否能够替代目前市场上普遍使用的“锌粉”还尚待观察。青山矿业负责人也坦言，目前公司云母氧化铁确实并未有任何订单。不过，他将此解释为“公司有意囤货”。

而万力达所拥有的10.73 平方公里探矿区里面是否含有优质矿产，目前尚不得而知；是否能取得其他地域的探矿权也是一个未知数。

啤酒花：一纸“探矿证”遭爆炒

主管新疆矿业资源的地勘局相关人士说：“啤酒花（600090）的五个矿权中有三个在昭苏县。目前，昭苏县在册有据可查的产地共20处，其中金属矿12处，但并没有与前述三个矿权相对应的记录。”啤酒花公司也向记者证实，五块矿区由于积雪并未融化，因此尚未进入勘探。

尽管只是一纸勘探权，而这已足以令资本市场为之沸腾。

2010年12月30日，啤酒花发布公告称，下属子公司阿拉山口啤酒花有限责任公司经申请，于近日获得新疆维吾尔自治区国土资源厅颁发的五个矿产勘查项目的《矿产资源勘查许可证》。

此后三天，啤酒花股价大涨24.52%。公司随即发布补充公告称，公司获得的仅是探矿权，勘查区内是否具有矿藏存在重大不确定性，经过勘探后是否具有经济开采价值更存在不确定性。

尽管如此，啤酒花股价之后又一路冲高至2011年3月25日的16.35元，目前维持在15元左右盘整。

2011年4月7日，记者联系到主管新疆矿业资源的地勘局的相关人士。经查证，上述五处探矿权目前在国家正式登记的资料上很难查询得到。

该人士介绍说：“这五个矿权中有三个在昭苏县。目前，昭苏县在册有据可查的产地共20处，其中金属矿12处，但并没有与前述三个矿权相对应的记录。”

新疆矿业公司人士表示，从储存量看，新疆资源最丰富的地区在北部的阿尔泰地区。3个矿权对应的昭苏县历来都不是新疆资源富集的地区，那边属于山区，地质勘探程度较低。

“全疆的金矿探明储量并不多，主要分布于西准噶尔和阿尔泰地区，特别是阿尔泰山的黄铁矿型，远景好、富矿多，多伴生金、银等元素。上述五项矿权中三项都是金多矿，两项在昭苏县，一项在和静县，和静县的资源虽丰富些但也有限。两个县已探知的都没有像阿尔泰地区那样大型的矿产出现。”上述地勘局人士进而解释道：“当然，我们不能否认金矿的潜在储量，但这些矿产最多处于普查评价区块。”在啤酒花就探矿权发布的补充公告中也提到：公司现属于勘查初级阶段，还应该进行普查和详查工作后才能确定是否具有经济价值，如有经济价值方可进入下一步采矿许可申请程序。目前尚不涉及矿业权资源开采的项目审批、环保审批、安全生产许可等行政审批事项。

国土资源部相关人士介绍，勘探权一般分四个阶段：预查、普查、详查和勘查，预查属于最初期的阶段。说白一点就是，这个区块的大面积里有矿，至于这些矿如何分布、有多少储量等详情完全没有概念。

“可以说这就是啤酒花公司新设的探矿权。”四川某矿业公司董事长给出这样的意见。

国土资源厅资料显示，新设探矿权是探矿权申请人根据法律规定的探矿权审批权限和自己所要勘查的矿种，向有权颁发勘查许可证的地质矿产行政主管部门提出申请，并提交勘探工作计划及资金证明等资料，在缴纳探矿权使用费后就可领取勘查许可证。

而上述信息也与啤酒花公告相互印证。啤酒花取得的五项探矿权仅缴纳使用费及登记费合计49900元。

“这个期间缴纳的资源费非常少，但是根据国家规定，如果要保留该权，则缴纳的资源费将逐年成倍增加。此外，国家为了防止圈而不探的事件发生，还会要求在普查、详查阶段每年不断减少勘探面积。”上述地勘局人士介绍道。

新疆当地人士表示，以新疆现有的气候来看，多数地区都是在4月之后才开工。而昭苏县地处伊犁地区西南角，属边境高寒地区，露天开采、勘探将拖到5月底或6月初才会开展。

啤酒花公司昨天也向记者证实，上述5块矿区由于积雪并未融化，因此尚未进入勘探。

当得知啤酒花股价因上述5项探矿权而大涨80%后，当地地勘局工程师表示出惊讶和不理解：“目前，新疆大大小小矿业公司就有2000多家。探矿权并不意味着公司潜在得巨大盈利，公司在前期不仅不能产生效益，反而每年要投入不少资金去勘探。更何况，国家在近年来加大整理勘探权的力度，不主张分开开采，期望统一到一个矿产公司开采。这样的话，对小公司、技术不成熟的公司而言并不有利。”“或许市场是在博探矿权的转让。”一资深市场人士笑称。

上述国土资源部人士表示，许多公司拿到勘探权并都不是真的为了开采，只是在详查阶段出具储量报告，然后对资料进行包装，高价卖给下家。这与国家政策是相违背的，但由于通常会以股权形式转让，因此很难控制。

大成股份：华联矿业储量有限

卧虎山矿区是华联矿业目前最大的一个矿区，十多年一直不停地在挖掘，整座卧虎山大约被削低了一半，整个山体除了东面部分耸立外，其余的都被挖到水平线下30米处了。一位开运载矿石卡车的司机告诉记者，“现在我每天只能拉20来趟，如果是在以前我最多能拉60趟，主要是有一个厂关了。”

资本市场对大成股份（600882）的炒作，可谓恰逢其时。

在经过重大资产置换、发行股份购买资产和股份转让之后，大成股份即将甩掉农药的包袱投身华联矿业。就在大成股份公布预案后的6个交易日内，公司连续“一”字涨停，截至4月11日已冲高至16.29元，远超停牌前的9.2元。

公开资料显示，华联矿业前身是淄博市华联矿业有限责任公司，始建于1987年，主要产品为铁精粉，净资产8.25亿，职工1300多人。值得注意的是，华联矿业预估值约为19亿元，评估增值约11亿元，增值率约130%。而在这11亿元的评估增值中，超过半数来自矿业权的增值。据悉，华联矿业目前拥有下沟铁矿和韩旺铁矿卧虎山矿段两处采矿权以及东长旺-马家沟地区铁矿一处探矿权，上述矿权账面值约为1.4亿元，预估值约为8亿元，评估增值6.6亿元，增长率高达471%。

4月6日，记者辗转来到华联矿业所在的淄博市沂源县东里镇。华联矿业在镇子20多里之外的马家沟村和韩旺镇，而在这里南北绵延着东坪矿区、明光矿区、卧虎山矿区和马家沟矿区。华联矿业公司占地面积为6500亩，在标注着一、二、三、四厂料场里，堆积如山丘般起伏的铁精粉，6米宽的厂区主干道上随时可见满载着铁精粉的大卡车缓慢移动。

记者在华联矿业公示的一份文件中看到，铁精粉（65%）的价格从3月份开始上调至1435元/吨，高于去年的均价1200元/吨。

一位车主告诉记者，由于华联矿业的铁精粉质量高，省内外的很多公司都来这里拉货，他几乎每天都要来，“现在这边的铁粉很紧缺啊，如果不早来，还需要排很长时间的队呢，我这车能拉20多吨，每吨价格1435元。”

据悉，华联矿业是莱钢集团和济钢集团主要的供货商，其中对莱钢集团及其下属单位的销量占去年总销售额的70%。

华联矿业号称产能在100万吨/年，但据东里镇政府的有关工作人员告诉记者，华联矿业去年生产的铁精粉大约在80万吨左右。华联矿业所产原矿石是品位在29%和30%的贫铁矿，也有少量从墨西哥等国的进口矿，去年进口量不到30万吨。

据了解，华联矿业最大的矿石采集区是卧虎山矿段，包括东坪矿区、明光矿区和卧虎山矿区。该矿为露天开采铁矿，面积2.0007平方公里，为大型变质沉积型铁矿（鞍山式），磁铁矿物颗粒细，含铁矿物成分复杂，矿石难磨较易选。来自山东省国土资源厅的资料显示，截至2007年底，卧虎山铁矿采矿权范围内保有资源储量6172.9万吨，平均品位是34.92%；截至2010年底可采资源储量约3310万吨，实际核定生产能力300万吨/年。

记者搭乘一辆运载矿石的重型卡车进入卧虎山矿区。这是华联矿业目前最大的一个矿区。记者在现场看到，两台大型挖掘机在忙碌地往卡车上装载矿石，不远处有两个打井机在打着矿眼。

卡车司机王师傅告诉记者，这片矿区是华联矿业最早开发的，因为这个矿段的矿石品位较高，十多年一直不停地在挖掘，整座卧虎山大约被削低了一半，整个山体除了东面部分耸立外，其余的都被挖到水平线下30米处了。

“现在我每天只能拉20来趟，如果是在以前我最多能拉60趟，主要是有1个厂关了。”王师傅说，现在整个公司内部卡车数量在100辆左右。他运矿石去的第四厂是刚建立起来的，处理能力也是最强的。

记者在与王师傅的攀谈中得知，他是附近村里的村民，持有华联矿业的股份，去年曾以46元/股的价格转让过一些。“我们附近几个村里在矿上工作的村民都持有股份，基本上每年都分红，前年我总共还分了1万元的股利。”

在南面紧挨着卧虎山矿区的就是明光矿区，这个矿区的规模看起来并不是很大，紧挨着的是东坪矿区。“目前这两个矿区的生产能力远远不及卧虎山，但是这个地方的矿石资源非常丰富。”华联矿业一位职工告诉记者，就在脚下站着的地方，往外扩充100米都埋藏着丰富的矿石。

华联矿业另一处拥有采矿权的下沟铁矿，属于中低温沉积变质磁铁矿床，为地下开采铁矿，矿区面积1.826 平方公里，采矿权范围内保有资源储量2095.8万吨，平均品位TFe 35.49%、mFe 20.94%，尚无采动；可采资源储量约1381万吨，规划生产能力为100万吨/年。目前下沟铁矿正在办理立项，完成立项审批后将正式开始建设。

记者在下沟矿区看到，整个工地只有6名工人在忙着打井。据了解，下沟矿的建井项目主、副井和回风井掘砌工程招标是在去年8月份公告的， 总投资额为1500万元，预计在三到五年才能投产使用。

华联矿业拥有探矿权的东长旺-马家沟地区铁矿，探矿权范围内保有资源储量138.5万吨，平均品位TFe32.91%、mFe18.56%，目前也尚无采动；可采资源储量约74万吨，规划生产能力为10万吨/年。

根据业界公认的原矿石和铁精粉的换算公式，34.92%的原矿石需要2.17吨才能选出品位65%的铁精粉1吨。根据华联矿业100万吨铁精粉的规模计算，至少需要217万吨的原铁矿原料。据华联矿业公告的可采资源储量约5000万吨，估计还可开采23年至2034年。

专家建议：对涉矿公司应“保持谨慎”

除了万力达（002180）、大成股份（600882）、啤酒花（600090）之外，市场上“涉矿”的公司还有很多。记者简单梳理之后发现，在这些公司中，矿产资源可谓良莠不齐，旗下资产质量也多显“朦胧”——矿体储量、开采难度、市场前景等诸方面皆不明朗。为此，专家建议，普通投资者参与此类公司应“保持谨慎”。

深圳国诚投资咨询公司投资总监黄道林接受记者采访时称：“矿产被二级市场炒作类似于早前的‘网络股行情’。那时，只要一个公司触‘网’，公司股价就必定爆炒，而历史证明这就是一个炒作，最终的结局一定是一地鸡毛。”

他建议普通投资者：“可以适当参与吹这个泡泡，但必须保持十分谨慎，在这个泡沫破灭之前坚决离场。”

“从投资心理上看，对矿的炒作，实际上是对通胀的担心，因为担心其他资产都会贬值，而矿产作为实物资产，预期将会升值。”深圳太和资产管理公司投资总监王亮认为，“如果CPI继续高企，通胀控制不住，炒作矿资源的风气将不会停止，还会持续。建议谨慎参与，不过应该注意计算矿的储量和当期的利润等。”

深圳市海润达资产管理有限公司总裁仇天镝则表示，市场在出现沾“矿”爆炒的盈利模式后，引起市场资金的高度关注，自然形成了一股沾“矿”爆炒的热流，其投机程度可想而知。理性的来看，确实有些个股在经过重组后，基本面发生重大改变，华丽变身为矿企，业绩出现增长，其投资价值显现，但很多沾“矿”的个股纯属投机，投资者应该对上市公司注入的或投资的矿进行深入的研究和估值。盲目随市场跟风炒作，终究难免接最后一捧。

2011-04-12 01:59:26　来源: 上海证券报